耐克2023财年财务业绩超出预期，高管认为是品牌力的作用

 周二（美东时间），耐克报告了稳健的2023财年财务业绩，超出了分析师的预期，推动其股价在盘后交易和周三的交易中大幅上涨。

每股收益为85美分，远高于分析师预期的64美分。此外，营收为133亿美元，较上年同期增长17%，高于预期的125.7亿美元。

这是由于耐克直接销售的稳健增长，同比增长16%，耐克品牌数字销售增长25%。耐克的高级管理层加入了华尔街的行列，为该公司的强劲业绩欢呼，并将其归因于该品牌与客户之间的“深厚”联系。

耐克总裁兼首席执行官约翰·多纳霍表示:“耐克本季度的业绩证明了我们与消费者的深厚联系。我们的增长是广泛的，是由我们不断扩大的数字领导力和品牌实力推动的。这些结果让我们对今年的业绩充满信心，因为我们的竞争优势将继续推动我们的发展势头。”

首席财务长弗雷德也持同样观点。他说:“消费者对耐克品牌组合的需求继续在动态环境中推动强劲的业务势头。我们仍然专注于我们可以控制的领域，我们正在实现我们的运营和财务目标——为可持续的、有利可图的增长奠定基础。”

该公司控制的事情之一是如何分销其产品。几年前，耐克从批发分销模式转向了直接面向消费者的分销模式，帮助公司更好地与客户建立联系，同时提高了毛利率。

该公司控制的另一件事是投资移动技术，使其产品个性化，以更好地满足客户的需求。与客户的直接联系、数字化和个性化是耐克传统优势的三个新元素，这些传统优势包括品牌、规模和范围，它们围绕着耐克的业务形成了“护城河”，使新的竞争对手难以入侵它的市场。

与此同时，这些进入壁垒让耐克为其资本持有者提供了大量价值，以经济利润来衡量——投资资本回报率(ROIC)与加权平均资本成本(WACC)之差。 根据GuruFocus的估计，耐克目前的ROIC为28.03%，WACC为7.23%，经济利润超过20%。

不过，美国和欧洲的宏观经济环境充满挑战，多年的高通胀水平和不断上升的利率阻碍了消费者购买优质品牌产品。

这些挑战在最近几个季度给耐克留下了大量不受欢迎的库存，给利润率带来压力，并削弱了华尔街对该公司第二季度稳健业绩的热情。

塔德鲁斯资本首席执行官米娜·塔德鲁斯在接受《国际商业时报》采访时表示:“虽然耐克在过去三个季度的业绩超出了华尔街的预期，但由于供应链中断、消费者需求增加以及不可预测的运输时间，它面临着库存水平过高的挑战。”

塔德鲁斯说:“与去年同期相比，本季度库存增加43%，至93亿美元，导致价格打折，毛利率从去年的45.9%下降至42.9%。”